一、2026 上半年業績回顧
-
營收：達人民幣 29 億元（年增 23.4%），其中生成式 AI 貢獻 80% 營收。
-
毛利率：升至 41.4%，優於先前指引。
-
獲利：首次實現 IFRS 盈利。
-
經常性收入：佔營收 39%；截至 2026 年 6 月，標準 ARR 約人民幣 25 億元。
-
現金回收：顯著改善，傳統政府專案驅動模式已大致成為過去，轉向生成式 AI / Token 化商業模式；1H26 應收帳款減損損失出現淨迴轉。
二、2026 全年及中長期指引
-
FY26 營收成長：預估 高雙位數（20%+）。
-
未來 3–5 年營收 CAGR：中高雙位數（20%+）。
-
毛利率：維持在 中高 30% 區間。
-
EBITDA：全年預期轉正，並具可持續性。
-
資本支出：主要投入運算相關基礎建設。
三、算力與產能
-
總算力：達 48,000 PFLOPs（較上半年成長 20%）。
-
國產算力佔比持續提升。
-
海外佈局：
-
中東設有純中國晶片 AI 數據中心（AIDC）。
-
計劃於 2030 年前 在香港建置 40,000 P 集群。
-
四、海外擴張策略
-
重點鎖定 東南亞 與 中東 市場，當地 AI 採用進度較中國落後 3–5 年，競爭較少且毛利率較高。
-
1H26 海外營收 年增約 127%，主要由 視覺 AI 驅動，視覺 AI 為國際業務的重要切入點。
