算力服務器重要零件印製電路板（PCB）製造商廣合科技 （1989.HK） 3月12日起至17日招股。已在深圳證券交易所上市的廣合科技計劃發行4600萬股H股，一成於香港作公開發售，最高發售價為71.88元，集資最多33.1億元，每手100股，一手入場費7260.5元。廣合科技期H股將於3月20日掛牌買賣，中信証券、滙豐為聯席保薦人。

A股水位

廣合科技A股周三（11日）收報124.1元（折合約141.42港元），總市值528.3億元，H股最新發售價較A股價折讓49.2%。

算力PCB收入佔比進一步升至接近74%，

於2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年9月30日止九個月，該公司的收入分別爲人民幣24.124億元、人民幣26.783億元、人民幣37.343億元、人民幣26.807億元及人民幣38.351億元。

其中來自算力場景的PCB收入佔比由67.8%提升至72.5%。

毛利率自2022年的26.1%快速躍升至2023年的33.3%，2024年維持在 33.4%，2025年首九個月進一步提高至34.8%。

所得款項淨額用途

集資所得款項淨額 約19.7%用於集團的泰國基地二期；約52.1%用於擴建及升級在廣州基地的生產設施；約10%用於提升開發材料技術、改良生產工藝及產品開發方面的研發能力；約8.2%用於尋求與集團業務互補及符合發展策略的戰略合作夥伴關係、投資或收購項目；及約10%用作營運資金及一般企業用途。

背景

廣州廣合科技股份主要從事研發、生產及銷售應用於算力服務器及其他算力場景的定制化印刷電路板（PCB）。

根據資料，以2022年至2024年的算力服務器PCB累計收入計，集團在全球算力服務器PCB製造商中排名第三，在總部位於中國內地的算力服務器PCB製造商中排名第一。

集團提供算力場景PCB、工業場景PCB及消費場景PCB。集團的主要工廠位於中國的廣東省和湖北省，分別為廣州基地和黃石基地。

集團主要通過銷售PCB獲取收入，其客戶包括直銷客戶，主要包括終端產品品牌及EMS提供商；貿易商；及PCB製造商。

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