小米集團(1810.HK)正式公布了 2026 年第二季度業績，按季大幅增長，表現超預期。
小米第二季度總營收達到 1089.22 億元人民幣，雖然同比微跌 6.1%，但環比錄得 9.9% 增長，表現超越市場預期。在盈利方面，期內利潤為 94.63 億元人民幣，同比下降 20.3%，按季則大增 99.9%；非國際財務報告準則經調整淨利潤則為 62.19 億元人民幣，同比下降 42.6%，按季微升 2.4%。
小米本季整體毛利率按年下降 2.7 個百分點至 19.8%；其中智能手機毛利率下降 3 個百分點至 8.5%，IoT與生活消費產品毛利率亦下降 2.4 個百分點至 20.1%。
若計及 2026 年前 6 個月的中期表現，小米累計收入為 2080.63 億元人民幣，同比減少 8.4%；累計經調整淨利潤則按年減少 42.8% 至 122.91 億元人民幣。基於一貫的財務政策，小米宣布不派發中期股息。
雙軌業務板塊齊頭並進，核心零部件上漲毛利率承壓
從分部業績來看，小米的業務結構正在加速向多元化演進。傳統核心「手機乘AIoT」分部在第二季度實現收入 840 億元人民幣，同比減少 11.3%，其中智能手機業務收入為 421 億元人民幣，同比下滑 7.5%，全球智能手機出貨量則保持在 3120 萬台。根據權威機構數據，小米手機出貨量已連續 24 個季度穩居全球前三名。
與此同時，備受矚目的「智能電動汽車及AI等創新業務」分部展現出強勁的增長動能，單季收入按年大增 17.1%，達到 249 億元人民幣，第二季度新車交付量高達 104,199 輛，實現了 28.2% 的同比顯著增長。
伴隨硬件出貨，小米的全球用戶生態與物聯網平台規模雙雙創下歷史新高，截至 6 月底，全球月活躍用戶數已達到 7.665 億，同比增長 4.8%；其AIoT平台已連接的智能設備數（不含手機與平板）更是大幅增長 17.4%，攀升至 11.608 億台。
汽車結構調整與AI投入加大，研發費用逆勢增長
在汽車及創新業務的毛利表現上，第二季度該分部的毛利率按年下降 7.2 個百分點至 19.2%。這主要是由於高客單價的 Xiaomi SU7 Ultra 交付量佔比有所下降、核心零部件成本上漲，以及與AI業務相關的投入增加所致。儘管利潤空間受到壓縮，小米依然選擇堅守硬核科技戰略，持續加大底層技術的研發投入。
研發投入加碼硬核科技
為了在激烈的行業競爭中保持長遠優勢，小米持續貫徹大規模投入底層核心技術的新10年目標。本季度小米研發開支逆勢加碼至92億元人民幣，同比大幅增長18.9%，重點支持包含人工智能(AI)在內的底層技術能力。截至2026年6月30日，小米研發人員在員工總數中的佔比高達47.2%，在全球範圍內累計獲得的授權專利數量已超過4.7萬件。這筆豐厚的技術儲備與人才隊伍，將持續為小米的科技引領者戰略保駕護航。
