海致科技（02706）周一獲納入港股通，成為港股通中極爲稀缺的圖模融合AI標的，以53.3%的市場份額位居行業第一。此股今日反彈20%，收報67.5元成交大增至5.96億元，有利進一步反彈。

先講結論：海致科技（02706）被納入港股通標的後，引來北水垂青，周一成交額上升至2.04億元，較上周五的6426萬元高217%，周二價量齊升，成交額比周一再高192%。我會考慮在60元邊小注吸納，跟國泰海通上望約95元，防守位設在56元。

海致科技獲北水狂吸，主因在於「圖模融合AI標的」的稀缺性，及海致在圖模融合AI標的中，以53.3%的市場份額位居行業第一。公司2025年財務數據顯示，其全年營收達6.21億元，其中Atlas 智能體同比增長68.4%，毛利率攀升至53.2%。公司已實現經調整淨利潤2415萬元，同比增長42.6%，保持持續盈利。

AI Harness第一股 解決大模型『幻覺與不可控』痛點

海致科技被外界視為「AI Harness第一股」。AI Harness（或衍生概念 Harness Engineering）在通常被翻譯為「駕馭工程」、「馭韁工程」或「圍欄工程」。其中的比喻定義為：如果強大的大語言模型（LLM）是一匹動力十足但方向感欠佳的「烈馬」，那麼 AI Harness 就是套在模型外面的那套「黃金韁繩」與「安全圍欄」。

海致科技之所以被視為「AI Harness第一股」，主要是因為它是全球首家成功將「圖模融合」技術商業化、藉此解決大模型『幻覺與不可控』痛點並登陸資本市場的產業級AI智能體（AI Agent）企業。

在 2026 年，AI 技術的比拼已經從「誰的模型更強」轉變為「誰能將大模型安全、可靠地裝進真實產業流程」。大模型基於概率推理，天生具備「幻覺」和「不可審計」的缺陷，無法直接用於金融、能源等高精確度要求的企業場景。

海致科技的定位清晰，它不研發底層大模型，而是專門做「大模型的黃金馬具」。它為企業提供一套完整的「AI 駕馭系統」，給大模型套上韁繩、架起圍欄，確保 AI 在調用工具和執行業務時不會「跑偏」，實現從概率智能到「確定性執行」的跨越。

今年2月13日上市，當時IPO價為27.06元，2月13日上市首日收報92.6元，升242%，同月23日高見161.6元，表現相當強勁，之後反覆回落，4月2日低見43元，仍較IPO價高約59%，現價67.5元，則較IPO價高約1.5倍。

國泰海通給予標價97.47 港元

國泰海通證券首次覆蓋海致科技，給予「增持」評級，預計 2026-2028 年海致科技總營收分別爲8.99/12.41/16.84 億元。考慮到公司「圖譜底座+智能體應用」雙輪驅動，兼具產業AI 基礎設施價值與智能體業務成長彈性，因此給予公司2027 年27.5 倍PS，合理估值爲341.37億元，對應目標價97.47 港元（0.8746 港幣兌人民幣匯率）。