中國建築（03311）作為建築央企旗艦，業績穩中有進，25年第3季純利按年升8.4%，PE只有5.4倍，息率達6.3厘，正股適合穩健型投資者持有。如欲短線投機，則可考慮中建麥銀購（23948），此輪提供約3.8倍杠桿，今年8月到期。

先講結論：中國建築（03311）今午收報9.53元，升3.3%，短線目標10.38元，中線跟摩通上望13元，防守位設在1月14日低位8.56元之下。

公司已發佈2025年度首3季經營情況：實現營收777 億元人民幣，同比-4.7%，歸母淨利潤72.4 億元人民幣，同比+6.0%；其中，第3季度實現營收211 億元人民幣，同比-15.6%，歸母淨利潤19.8 億元人民幣，同比+8.4%。

截至第3季度末，在手訂單3936 億元人民幣，同比+3.1%，約爲24 年收入的3.7 倍，未來業績增長擁有良好保障，科技類業務具備成長空間。管理層重申將維持正數經營現金流，派息比率不低於30%。

摩通料第4季盈利同比+15%

摩根大通預測，2025年度純利同比增長8%，意味第四季盈利將較去年的低基數反彈15%。至於2026及27年，該行將盈利預測下調至中單位數; 目標價13港元，維持「增持」評級。

華泰證券預計， 25年度股息率達7.0%，考慮到扣除長週期大項目影響，公司新簽合同維持良好增長態勢，現金流向好，中長期科技賦能有望優化商業模式和盈利能力，認可給予公司25 年8xPE，目標價15.61 港元，維持「買入」評級。