南韓散戶近日經歷了一場由槓桿工具引發的「科技泡沫浩劫」。隨着AI概念股降溫、晶片股大幅回調，當地多隻追蹤三星電子及SK海力士的單一股票槓桿型ETF價格暴跌，上市以來累計跌幅接近45%。為防止悲劇重演，南韓金融投資協會昨日（14日）緊急召集十大資產管理公司CEO開會，商討提高投資門檻等投資者保護措施。

槓桿工具反噬，散戶損失慘重

這批槓桿產品於今年5月27日在南韓交易所上市，原意是吸引本地投資者從海外市場回流，惟散戶需求遠超預期。數據顯示，規模最大的「SAMSUNG KODEX SK海力士單一股票槓桿ETF」（管理資產約34億美元）表現尤為慘烈，從6月高點回撤幅度超過60%。

據券商及外資機構測算，近一個月散戶槓桿總實際損失約2.15萬億韓圜（約14.4億美元），估算148萬至155萬戶被強制平倉，本金歸零的爆倉賬戶料介乎40.5萬至46萬戶，其中20至30歲年輕散戶佔比高達62%。

擬提高最低保證金至5000萬韓圜

據南韓媒體報道，與會機構原則上同意將此類槓桿產品的最低保證金要求，從現時的1,000萬韓圜（約6,700美元）大幅提升至5,000萬韓圜（約33,500美元），加幅高達4倍。南韓金融投資協會會長Hwang Sungyeop表示，業界將持續監控相關產品的交易趨勢與投資者行為。

此外，會議亦探討了如何降低每日再平衡交易對市場的衝擊。目前調倉操作集中在收市時段進行，加劇了市場波動，與會者建議將調倉分散至全天交易時段。其他討論措施還包括：根據投資者年齡和投資組合狀況引入更具針對性的風險警示、加強投資者教育等。

監管警號已響

南韓資本市場研究院估計，相關槓桿產品加劇了南韓綜合指數的波動。業內人士形容，今次事件是一次慘痛的投資者教育課堂——槓桿工具在放大收益的同時，亦會成倍放大虧損。南韓金融投資協會表明，將配合政府可能出台的其他監管措施。