保誠（2378.HK）公布截至6月底止中期業績，按固定匯率基準計算，新業務利潤增長8%至13.8億美元，利潤率擴大2個百分點至40%。第一次中期股息增加15%至每股8.88美分。集團同時宣布，在原先公布的2026年12億美元回購計劃之上，額外增加約3億美元回購。

內地業務拖累 撇除後實質增長10%

期內新業務利潤增長基礎廣泛，惟受中國內地業務拖累而有所放緩。倘撇除中國內地，新業務利潤實質增長10%。保誠中國內地業務年化新業務保費雖大增21%，但新業務利潤反而下跌4%，反映產品轉向分紅產品對利潤率構成短期壓力——分紅產品年化新業務保費佔比由去年同期的35%急升至76%。監管機構對銀行保險渠道實施嚴格費用管控，雖然對銷售構成一定影響，但管理層認為這為未來盈利增長建立更可持續的基礎。

香港業務穩健 管理層對前景樂觀

其他市場方面，香港在去年同期比較基數較高下仍錄得8%增長；馬來西亞及增長市場均錄得雙位數增長。對於近期有關執行現有監管規定的評論會否影響內地旅客投保行為，管理層直言「評估影響仍言之尚早」，但強調對香港業務結構性增長前景充滿信心，過往曾成功適應監管發展，預期任何影響均屬暫時性。

全年展望：與去年大致持平

展望下半年，集團須應對7月及8月香港及內地業務極高的比較基數，但情況自9月起將顯著緩和。內地業務正逐步適應銀行保險監管變動，預期全年新業務利潤將與2025年大致持平。管理層重申，堅定聚焦實現2026年全年度新業務利潤、經營自由盈餘及經調整每股盈利等雙位數增長指引，並以雙位數增加每股股息。