蒙牛乳業（2319.HK）公布中期業績，期內盈利23.71億元（人民幣‧下同），按年增長15.94%；每股基本盈利0.612元。收入447.95億元，按年升7.77%，不派中期股息。

增收不增利

期內毛利率為40.8%，按年下降0.9個百分點。集團解釋，主要因去年下半年為應對市場競爭而調整部分基礎產品價格，加上包材、椰子油、蛋白粉等原輔料成本明顯上漲所致。經營利潤率亦下降0.3個百分點至8.2%。

重鎚押注世界盃營銷

值得注意的是，蒙牛積極把握2026年FIFA世界盃營銷機遇。集團本身為官方贊助商之一，旗下奶粉品牌「貝拉米」更成為官方奶粉贊助商。上半年銷售及經銷費用按年增加6%至123.62億元，當中產品和品牌宣傳及行銷費用更大幅上升11.1%至49.82億元。據市場數據，本屆世界盃中國贊助商僅餘聯想、海信、蒙牛三家，蒙牛屬第三級贊助商，單屆費用介乎6,500萬至9,500萬美元。

業務亮點與戰略轉型

業務層面，上半年內地冰淇淋業務實現銷售收入按年雙位數增長，鮮奶業務增長亦跑贏行業。集團展望下半年，認為原奶供需關係逐步趨於平衡，行業價格競爭有望進一步緩和，競爭將回歸價值驅動。管理層同時明確提出，將加快從「傳統乳製品製造商」向「綜合營養健康解決方案提供商」轉型升級，以把握消費者對營養健康產品的需求。