快手（1024.HK）發佈截至3月31日的2025年第一季度業績公告。公告顯示，公司收入同比增長10.9%至326.08億元人民幣（下同），經調整淨利潤達45.80億元，同比增長4.4%。 儘管期內利潤同比小幅下降3.4%至39.79億元，但核心業務表現強勁，快手應用的平均日活躍用戶達到4.08億，同比增長3.6%，創歷史新高。海外業務亦首次實現單季度經營利潤轉正，第一季度可靈AI收入超過1.5億元，展現出較強的第二增長曲線 勢能。 快手科技聯合創始人，執行董事及首席執行官程一笑在業績電話會議中表示，觀察到從4月開始，線上營銷服務的投放有所改善，有信心第二季度線上營銷服務同比增速會回到雙位數。 而談及可靈AI，程一笑表示由今年年初開始，可靈AI的商業化變現規模呈現出加速的趨勢。在首季收入規模已經達到了1.5億。從收入構成來看，目前P端（Prosumer 高端消費者）付費訂閱會員貢獻了接近70%的營業收入。他表示有信心通過可靈AI，為線上營銷和電商業務增長帶來新增量。 管理層也表示，由於可靈AI已經實現了邊際利潤轉正，即便擴張業務規模，對於集團利潤的負面影響會比較小，預計會在1到2個百分點的範圍。而從中長期來看，相信AI能夠成爲公司的第二增長曲線之一，爲公司貢獻營收和利潤，也爲股東創造更多的價值。 分部來看，公司收入同比增加10.9%主要是由於線上營銷服務、直播業務及電商業務的增長。

AI技術輔助線上營銷服務

快手表示，線上營銷服務收入達到180億元，同比增長8.0%，外循環營銷服務是推動增長的主要驅動力。而通過AI技術對線上營銷服務解決方案的全流程賦能，亦幫助各行業的客戶進行高效的品牌營銷和效果轉化。

直播收入恢復同比正增長趨勢

直播業務方面，收入同比增長14.4%至98億元，恢復同比正增長趨勢。而簽約公會機構數量同比提升超25.0%，簽約主播數量同比增長超40.0%，公司表示會進一步加強多人直播、團播等優勢品類的精細化運營。另外亦會持續深化遊戲內容生態，通過短視頻、直播和社區運營的深度融合，幫助遊戲廠商打破傳統的宣推邊界，同時與各大遊戲賽事進行直播版權合作、共建IP賽事，並自營電競戰隊KSG。

「直播+商城+短視頻」三位一體經營格局

電商業務方面，電商GMV同比增長15.4%至3323億元，電商月均活躍買家數達1.35億。而快手平台上的中小商家亦在高速成長，主要得益於新商成長資源的持續建設，以及大模型能力在多場域經營的廣泛應用。公司指出電商業務未來會著力構建「直播+商城+短視頻」三位一體經營格局。

未來方向

程一笑透露，快手會在「618大促」期間，提供「千億流量」和「20億補貼」，並從「用戶」、「商品」和「商達」這三個維度推出創新策略打法，希望能刺激消費者的消費意欲。