曦智科技(1879.HK)於4月20日至4月23日招股，公司全球發售1379.52萬股H股，香港公開發售佔約5%，國際發售佔約95%，另有15%超額配股權。每股發售價166.60-183.20港元，每手15股，預期H股將於28日掛牌。聯席保薦人為中金公司及國泰海通。
基石投資者
公司本次IPO引入基石投資者，包括Alibaba Investment、GIC、Baillie Gifford、、富達國際、、淡馬錫、上海中移基金、HHLRA FUNDS、、3W Fund、Aspex 、CPE Fir、景林、、、未來資產證券(香港)、、工銀理財及訂立基石投資協議，基石投資者已同意認購總金額2.099億美元的發售股份。
全球首家大規模商業化光電混合算力公司
公司以光電混合算力為核心，開創性融合光子學與電子學的雙重優勢。招股書顯示，公司已構建以自研片上光網絡（oNOC）、片間光網絡（oNET）、光子矩陣計算（oMAC）三大核心專有光電混合芯片技術為底座，涵蓋光互連產品（Scale-up EPS、Scale-up OCS、智能收發器、NPO/CPO模組）與光計算產品（PACE/PACE 2天樞、OptiHummingbird、Gazelle）兩大創新系列，產品組合為目前AI及未來大語言模型訓練/推理需求提供可擴展、低時延、高能效解決方案，全面覆蓋科研、互聯網、GPU/服務器製造、AI集群及算力基礎設施運營商等客戶。
44家商業部署、專利壁壘
根據弗若斯特沙利文報告，公司是全球首家實現光電混合算力產品大規模部署的公司，技術與產業落地雙線領跑，截至2026年4月已協助44家企業/研究機構成功部署，累積形成超過428項專利（超過50%同時用於光互連與光計算核心技術），具備知識產權壁壘。
財務數據
公司2023年至2025年，收入由3823萬元(人民幣,下同)升至1.06億元，複合增長率高達66.9%。2024年至2025年，公司收入增長76.7%，光互連核心產品Scale-up EPS/OCS已於2025年量產、成為收入主力（光互連業務收入約8427萬元），同期光計算產品亦首次大批量出貨。由於公司處於全球領先但產業化早期階段，2025年虧損1.34億元，主要因巨額研發（全年研發支出近4.8億元，佔收入比重超過450%）、公司上市及金融工具（優先股、可轉債等）公允價值變動、及大股東股份基礎支付等。
技術創新與光電混合算力
公司算力基礎設施，「光互連」產業鏈正成為AI關鍵新基建之一。公司核心優勢在於從硅光芯片設計、光電模組製造、AI大集群系統集成到上層光計算，完整打通全棧鏈路，具備從硬件到仿真軟件的端到端研發協作和快速產品迭代能力，與行業眾頭部廠商、科研機構廣泛聯盟。在大語言模型、AI大模型推理、EDA、圖像識別、視頻AI、科研、AI伺服器、雲基礎設施等大規模商用需求嘗試落地下，公司前瞻性提供低延遲高帶寬、優化能耗的解決方案，是新一代AI基礎設施的關鍵基座。
集資用途
所得款項中，約70%將於未來5年用於研發，包括持續發展光互連業務及光計算業務；約20%用於商業化工作，及約10%將撥付至營運資金及用於一般公司用途。
背景
上海曦智科技股份專注於光電混合算力領域，是一種融合光子學與電子學優勢的創新範式。集團已構建以光互連及光計算為核心、以自研光電混合芯片技術為支撐的產品及解決方案組合，提供可擴展且具成本效益的解決方案。集團是全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司。
集團的光電混合算力產品基於片上光網絡(oNOC)、片間光網絡(oNET)及光子矩陣計算(oMAC)三大核心芯片技術。收入來自兩個主要來源：光互連業務及光計算業務，其客戶主要包括科研機構、互聯網公司、GPU及服務器製造商、系統集成商以及算力基礎設施建設及運營商。
集團的產品組合通過兩條互補的創新增長線，應對人工智能，特別是大語言模型訓練及部署的快速擴張所導致的市場需求：光互連，通過為Scale-up及Scale-out架構提供可擴展、低延遲及高能效的連接，克服傳統電互連的物理瓶頸；及光計算，利用光的獨特物理特性，突破傳統電子處理器的性能及效率限制。
截至2026年4月13日，集團已實現以下產品的商業化：光互連產品線下的Scaleup EPS、Scale-up OCS及支持NexusBench的智能收發器；及光計算產品線下的PACE、OptiHummingbird、Gazelle及PACE 2（曦智天樞）。
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