二次遞表港交所的醫療器械公司天星醫療(1609.HK)4月24日起至29日招股，計劃發行842.2萬股H股，一成於香港作公開發售，發售價為每股98.5元，集資8.3億元，每手50股，一手入場費4974.67元。天星醫療預期將於5月5日掛牌買賣，中信証券、建銀國際為聯席保薦人。

最大國產運動醫學植入物及器械提供商

天星醫療專注於運動醫學臨床解決方案。據灼識諮詢數據，按2024年銷售收入計，是中國第四大運動醫學植入物及器械提供商，市場份額約佔中國運動醫學植入物及器械市場的6.5%，也是最大的國產運動醫學植入物及器械提供商。

依託自主研發的植入物、有源設備、相關耗材及手術工具，天星醫療提供針對肩部、膝部、髖部、足部/踝部、肘部及手部/腕部的肩袖、韌帶、半月板等軟組織損傷治療，也提供運動康復及預防的全方位解決方案。

天星醫療的運動醫學產品矩陣主要涵蓋植入物、有源設備及相關耗材及手術工具以及再生修復產品等63款產品。截至2023年12月31日，公司的產品已經進入醫院數量超過1000家。截至2025年12月31日已增至3000餘家，其中三級醫院超過1000家，累計產品銷量超200萬件。

去年收入4億元人幣升23.1%　溢利升43.6%

業績方面，2025年天星醫療收入逾4億元(人民幣，下同)，按年升23.1%；毛利2.98億，按年升31.2%；母公司擁有人應佔溢利1.4億，升43.6%；2025年經調整年內溢利約1.54億，按年升59.2%。公司解釋，由於公司的植入物市場認可度提升及可及性改善，以及公司用於有源設備的相關耗材採用率提高所推動，公司的產品銷量持續增加，錄得穩定的收入增長。

銷售與客戶

天星醫療主要通過分銷出售產品。截至2025年12月31日，公司的國內經銷網絡超過250家經銷商，遍佈中國大陸。於往績記錄期間，公司亦向海外經銷商銷售產品。截至2023年、2024年及2025年12月31日分別擁有24名、49名及66名海外經銷商。

引入3名基石投資者

天星醫療引入JSC International(代表Shenghai SP)、奧博亞洲四期、大灣區共同家園投資有限公司為基石投資者，投資金額3700萬美元(約2.9億港元)。

所得款項淨額用途

本次上市所得款項淨額中，約30%用於擴大生產能力並提升生產效率；約35%用於支持患者為導向的產品策略的研發工作；約25%用於商業化、銷售及市場推廣活動；約10%用於營運資金及一般企業用途。

背景

北京天星醫療股份是一家立足中國的醫療器械公司，專注於運動醫學臨床解決方案。

據資料，按2024年銷售收入計，集團是中國第四大運動醫學植入物及器械提供商，市場份額約佔中國運動醫學植入物及器械市場的6.5%，也是最大的國產運動醫學植入物及器械提供商。

依託自主研發的植入物、有源設備、相關耗材及手術器械，集團提供針對肩部、膝部、髖部、足部╱踝部、肘部及手部╱腕部的肩袖、韌帶、半月板等軟組織損傷治療，也提供運動康復及預防的全方位解決方案。

截至2026年4月15日，集團的產品組合包括63種產品，涵蓋植入物、手術設備及相關耗材及手術工具以及再生修復產品，且有27項產品獲得第三類醫療器械證書，25項產品獲得第二類醫療器械證書。截至2025年12月31日，累計產品銷量超200萬件。

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