快手(1024.HK)旗下視頻生成大模型「可靈AI」宣佈完成首輪外部融資，總規模近30億美元（約204億元人民幣），投後估值達180億美元。本輪融資分為兩階段：首先由21名初始投資者，包括騰訊(0700.HK)及獨立非執董盧蓉旗下基金,注入約138億元人民幣，其後15名額外投資者，包括阿里(9988.HK)、百度(9888.HK)、工行(1398.HK)、建行(0939.HK)、中國互聯網投資基金、華泰證券(6886.HK)及中信証券(6030.HK)等，再注入約52億元人民幣。

融資由CPE源峯、國方創投、BlueFive、騰訊、中關村科學城基金及中信証券聯合領投，並獲阿里雲、百度等產業資本，以及華策影視、芒果產業投資人等文娛方參與。此輪規模僅次於DeepSeek的70億美元首輪融資，超越Kimi的20億美元，為近年國內AI第二大單輪融資，並創全球視頻大模型公司最大額融資紀錄。

估值合理且資金用途明確
管理層認為北京可靈交易前估值150億美元在商業上合理，符合市場可比公司估值區間。所得款項將用於業務拓展、日常營運、營運資金及團隊發展。可靈AI目前ARR（年度經常性收入）近5億美元，全球用戶突破1億，覆蓋224個國家和地區，為全球商業化速度最快的AI視頻產品。

股權架構與戰略意義
融資完成後，快手將繼續間接持有北京可靈約68.33%股權，財務業績持續併入集團報表。值得關注的是，CPE源峯同時投資了Kimi與可靈，完成「通用+垂直」AI賽道雙押；而來自阿布扎比的BlueFive Capital則是中東資本首次投資中國AI視頻模型，標誌可靈AI獨立商業化發展進程正式開啟。