經營茶飲品牌「蜜雪冰城」的蜜雪集團（2097.HK）公布2025年全年業績，核心盈利與收入雙錄穩健增長，同時宣布管理層人事調整。全年純利錄得58.9億元人民幣，按年增長32.7%，惟本年度不派發股息；原首席執行官張紅甫調任為聯席董事長。

收入方面，去年集團總收入達335.6億元人民幣，按年大增35.2%，增長動力主要來自商品及設備銷售收入擴張，以及加盟相關服務收入的增長。毛利率表現呈現結構分化：商品及設備銷售毛利率按年下跌1.3個百分點至29.9%，主要受收入結構變動及部分原材料採購成本上升影響；而加盟及相關服務毛利率則按年提升2.2個百分點至82.6%，得益於加盟門店網絡持續擴大帶來的規模經濟效益。

門店擴張方面，截至2025年底，蜜雪集團全球門店總數達59,823家，較2024年淨增13,344家。內地市場為主要增長引擎，全年淨增13,772家門店至55,356家，當中58%位於三線及以下城市，下沉市場滲透度進一步加深。集團門店以加盟為主，截至去年底直營門店僅38家，較2024年淨增21家，增長主要源於戰略收購「鮮啤福鹿家」品牌所帶來的門店整合。

海外市場方面，截至去年底海外門店總數為4,467家，按年淨減428家。集團表示，期內持續深耕東南亞市場，同時適時開拓新版圖：在印尼、越南市場重點對存量門店進行運營調改與優化，以提升門店長期經營質量，導致兩國門店數量有所減少；與此同時，「蜜雪冰城」品牌相繼進入哈薩克斯坦、美國市場，旗下「幸運咖」品牌亦在馬來西亞、泰國開設首批門店，全球化布局節奏並未放緩。

展望未來，集團針對不同品牌制訂差異化發展策略：「蜜雪冰城」將持續強化門店經營質量，同時進一步開拓新市場、深耕既有市場，覆蓋更廣泛消費群體，保障龐大門店網絡的可持續健康發展；「幸運咖」將緊扣消費需求、提升產品力以優化經營質效，同時穩步推進全國門店布局；「鮮啤福鹿家」則重點加強產能建設，保障產品供應的穩定性與高質量，並借助集團運營優勢優化門店管理，逐步實現全國化門店網絡布局。