地緣政治緊張油價上升超過90元，霍爾木茲海峽航運受阻疊加伊朗甲醇供應大幅收縮，正重塑全球能源化工市場版圖。中國旭陽(1907.HK)是國最大焦爐煤氣制甲醇生產商值得大家留意。

甲醇供應缺口

伊朗作為全球第二大甲醇生產國﹐受局勢影響其甲醇裝置下降，中國是甲醇第一大進口國，市場將迎來供應缺口。

甲醇期貨3 月 2 日漲停 + 8.04%，3 月 3 日再漲 11.03% 至 2557 元 / 噸。期貨市場價格飆升，行業迎來量價齊升的黃金窗口期。

成本優勢

中國旭陽全球最大的獨立焦炭生產商，將焦化副產品深度加工轉化為甲醇、己內醯胺、合成氨、高純氫等數十種高附加值化工產品。

中國旭陽甲醇年產能達 60 萬噸，原料均來自自身焦化業務副產，不依賴天然氣形成成本優勢。公司可實現原料自給自足，保障生產裝置連續穩定運行，有效規避外部供應鏈中斷風險，充分享受甲醇漲價帶來的利潤彈性。

以2024年公司業績表來看，化工業務收入 207.29 億元，占比 43.6%。當石油、天然氣等原材料價格因地緣因素走高時，公司多品類化工產品可同步受益，實現利潤的多維增厚。

深化產業佈局

2026 年 3 月 6 日，公司旗下烏海旭陽與中盛科技簽約，為其 120 萬噸 / 年煤炭開採洗選一體化專案提供運營管理服務，此次合作進一步完善了公司上游煤炭資源佈局。

小結

旭陽焦化業務的原料穩定，直接推動化工板塊整體業績增長，未來成為公司第一大支柱。甲醇業務因地緣政治影響反彈，直接拉升利潤，成為業績核心增量。