內地無線通訊模組及解決方案提供商美格智能(3268.HK)於2月27日至3月5日招股，計劃發售3500萬股H股，公開發售佔10%，每股招股價不高於28.86元，集資最多10.1億元。美格智能一手100股，入場費2915.1元，預計3月10日上市，獨家保薦人為中金公司。

引入日資名幸電子、南通科創投等8基石投資者助陣

公司此次IPO引入8名基石投資者，包括國有企業南通科創投資集團旗下的寶月共贏、日資電子企業名幸電子(6787.JP)控制的名幸電子香港、A股上市公司銳明技術(002970.SZ)旗下的銳明電子、嘉實基金旗下的Harvest Oriental SP、進益資本(其參與認購資金來自清華大學教育基金會）、開盤財富、中興以及個人投資者周增昌。合共認購約4.58億港元股份。

業務模式

公司的業務分為兩大模組，智能模組及數傳模組。智能模組具備片上系統(SoC)處理器和智能操作系統；數傳模組，側重數據傳輸、安全與高吞吐量的數據交換。

公司的產品及解決方案廣泛應用於泛物聯網（IoT）、智能網聯車（ICV）及無線寬帶，終端應用涵蓋智能座艙、車載通信終端及各類AI零售設備等。此外，公司具備定製化服務能力，為客戶提供的定製化產品及解決方案是其最核心的收入來源。根據截至2025年9月30日止九個月的財務資料，定製化產品及解決方案佔公司總收入高達90.5%。

產業地位

在全球AI技術普及下，公司已在全球市場佔領先地位。根據弗若斯特沙利文資料，全球無線通信模組市場規模由2020年的323億元(人民幣，下同)增長至24年的436億元，年複合增長率為7.7%，並預計至2029年將達到726億元。

全球無線通信模組市場高度集中，三大參與者於24年佔全球65.7%的市場份額。於24年，按無線通信模組業務收入計算，公司在全球排名第四，市場份額約為6.4%。在細分領域，按24年收入計算，公司在全球「5G車載模組市場」及「高算力智能模組市場」均排名第一，市場份額分別達35.9%及29.0%。

業績表現

業績方面，22至24年收入分別為23.05億元、21.47億元及29.41億元；2025年首九個月收入更達到28.21億元，按年大幅增長29.3%。22至24年經調整純利(非國際財務報告準則計量)分別為1.35億元、6,538萬元及1.45億元。25年首九個月，經調整純利錄得1.30億元，按年增長35.8%。

集資用途

公司集資所得用途，約55%將用於提升研發及創新能力(包括6G連接、端側AI大模型部署、具身智能機器人等前沿技術)；約10%用於拓展海外銷售網絡及在海外市場推廣集團的產品；約10%用於戰略投資及/或收購；約15%用於償還若干計息銀行借款；餘下約10%則用作營運資金及一般公司用途。

背景

美格智能技術股份是無線通信模組及解決方案提供商，以智能模組尤其是高算力智能模組為核心。集團的模組及解決方案廣泛應用於泛物聯網、智能網聯車及無線寬帶領域。

集團為客戶提供的定製化產品及解決方案佔大部分收入。根據資料，於2024年，按無線通信模組業務收入計，集團在全球無線通信模組行業中排名第四，佔全球市場份額的6.4%。

集團的無線通信模組產品組合包括：智能模組，具備片上系統(Soc)處理器和智能操作系統，其中又分為高算力智能模組，側重支持複雜算法及端側AI應用；及常規智能模組，側重支持智能化應用，如定製化軟件及多媒體功能。數傳模組，側重數據傳輸、安全與高吞吐量的數據交換。

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