Q1：是否應對油價上漲“視而不見”？通脹長期超標影響決策判斷？
近年多重衝擊打斷通脹降溫進程，近期關稅影響仍在傳導，當前核心關注商品通脹能否回落，尤其是關稅帶來的漲價壓力消化情況；傳統上會忽略短期能源衝擊，但前提是通脹預期穩定，本次不會輕率決策，會結合通脹長期超標的背景謹慎處理，核心要看到實質通脹改善。
Q2：通脹上調、增長失業率維穩，官員仍傾向降息的邏輯？
19位委員預期存在分歧，降息預期中值未變，但部分官員已下調降息次數（從兩次調至一次）；核心邏輯是預期通脹年中後逐步改善，關稅影響消退後商品通脹會回落；利率預測基於經濟表現，若通脹無改善，絕不會降息。
Q3：2026年通脹預期上調，全因油價衝擊？
油價是因素之一，但並非核心主因；更關鍵的是核心商品通脹未達預期改善，關稅傳導進度慢於預期，中東局勢和油價只是助推因素，仍等待關稅影響完全傳導。
Q4：SEP利率預期不變，是認為衝擊短暫還是經濟將放緩？
地緣衝擊影響完全不確定，可大可小，所有預測僅基於當前資訊，無十足把握；高油價長期維持會壓制消費和可支配收入，但也可能傳導力度弱於預期；美國經濟基本面穩健，增長穩固，僅通脹受商品和關稅拖累，因不確定性太高，未大幅調整預測。
Q5：美國能源淨出口國身份，能否抵消油價上漲衝擊？
油價上漲對經濟和消費的負面影響，理論上可被油企盈利、鑽探活動增加部分抵消，但石油企業不會因短期油價上漲擴大鑽探，需看到油價長期顯著走高才會行動；整體來看，油價衝擊淨效應仍會壓制消費和就業，同時推高通脹。
Q6：忽略關稅和油價通脹，是否削弱美聯儲公信力？
始終重視公信力問題，不會過度反應也不會疏忽判斷；近年連續遭遇疫情、關稅、能源多重供給衝擊，擔心反復衝擊擾動通脹預期，美聯儲堅定錨定2%通脹目標，會採取一切措施穩定通脹預期。
Q7：住房通脹超標，為何仍有信心通脹回歸目標？
當前利率處於限制性與非限制性臨界點，維持輕度緊縮十分必要；通脹回落核心依賴關稅影響逐步消退，關稅帶來的漲價是一次性衝擊，傳導完畢後商品通脹將回歸常態；目前需平衡雙重風險：就業有下行風險，通脹有上行風險，現行利率水準可實現風險平衡。
Q8：勞動力市場寬鬆，住房通脹為何未放緩？
非住房服務通脹去年橫盤震盪，未按預期回落，受個別特殊因素干擾；勞動力市場已不再是通脹壓力核心來源，理論上應帶動服務通脹降溫，暫未顯現；預期今年住房服務通脹、商品通脹、非住房服務通脹同步改善。
Q9：就業數據下修，就業比通脹更值得擔憂？
無法判定哪類風險更突出；失業率持續穩定，勞動力供需同步下滑，看比例指標比新增就業更有意義；核心通脹仍在3%左右，遠超2%目標，必須聚焦通脹回落，能源又新增通脹壓力，兩類風險需同等關注。
Q10：繼任者未獲確認，是否留任臨時主席？
依法留任臨時主席，直至新主席確認；調查期間絕不離任，直至調查透明完成、結論明確；調查結束後是否繼續擔任理事，將以美聯儲機構和公眾利益為核心考量，暫不做決定。
Q11：當前局勢能否類比歷史油價衝擊？
無法提前定論，類比是否合適取決於衝擊規模、持續時間和通脹預期變化；若關稅帶動通脹回落，當前情況會與歷史有所不同，需跟蹤實際數據判斷。
Q12：2月就業數據轉負，是否改變對勞動力市場判斷？
1月、2月數據正負抵消，疊加罷工、天氣等短期干擾，整體就業市場仍平穩；部分委員擔憂就業增長過低，調整後私人部門淨就業幾乎零增長；勞動力供給零增長導致零就業增長成均衡狀態，但這種平衡下行風險極高，會持續密切監控。
Q13：近年供給衝擊頻發，是偶然還是全球趨勢？
過去四五年供給衝擊遠多於需求衝擊，供給衝擊更複雜，會加劇就業和通脹雙重目標的矛盾；疫情、地緣衝突引發的能源衝擊均為一次性事件，暫無明確證據證明全球進入供給衝擊頻發階段，只是短期集中出現。
Q14：美聯儲溝通策略及SEP評估進展？
已評估SEP和溝通策略，但無方案獲得委員會廣泛支持，溝通調整需共識，因此未做實質改動；個人曾提議調整但未通過，核心政策框架已完成調整，溝通問題或留待下一任主席處理。
Q15：是否討論雙向政策指引，加息討論支持度如何？
本次及上一次會議均討論“下一步或加息”，但絕大多數官員不將其作為基準情景；美聯儲不排除任何政策選項，有少數委員支持雙向政策警示。
Q16：供應鏈紊亂+大宗商品漲價，超出油價的通脹風險？
大宗商品和供應鏈傳導風險確實存在，但完全不受美聯儲控制，只能跟蹤事態發展；核心關注衝擊持續時間和對消費、價格的影響，不做過度推測，靜待數據驗證。
Q17：通脹預期分歧擴大，是否穩定？
短期通脹預期受油價明顯走高，長期通脹預期依舊穩固，市場、公眾、專業機構的核心指標均貼合2%目標；會議未就此深入討論，但會持續密切監控後續變化。
Q18：是否存在滯脹風險？
當前僅存在就業與通脹的目標張力，並非滯脹；滯脹是1970年代專屬術語，對應兩位數失業率和高通脹，當前失業率接近正常水準，通脹僅超標1個百分點，遠未達到滯脹程度，無需套用該概念。
Q19：戰爭結束後物價會快速回落？低收入家庭壓力？
不預測物價走勢，油價上漲已切實加重民眾負擔，尤其低收入家庭承壓明顯；無法預判後續影響，只能持續跟蹤事態發展，美聯儲會重視民眾生活成本壓力。
Q20：中東局勢如何影響下次會議決策？高油價是否改變立場？
距下次會議還有六周，將獲得大量新數據，中東局勢是核心影響變數；目前無法判斷其對政策的影響，不預設任何情景，不排除任何政策選項，也不會無限期按兵不動，完全依據後續數據決策。
Q21：經濟能否抵禦地緣衝擊？
美國經濟韌性較強，2022-2023年大幅加息未引發衰退，超出市場預期；但無法預判中東局勢後續發展，不做任何猜測，靜待實際情況演變。
Q22：為何認為關稅漲價是一次性影響？
關稅本質是商品一次性漲價，而非持續性通脹，理論上衝擊消退後通脹會回落，區別於持續性通脹；關稅傳導時間存在高度不確定性，疫情後通脹回落就慢於預期；目前跟蹤顯示關稅傳導路徑逐漸清晰，預期年中通脹回落跡象會更明顯，政府擬恢復關稅水準，據此做出基準判斷。
Q23：SEP是否約束繼任者和未來政策？
SEP點陣圖無任何約束力，委員可隨時調整預期，僅為單一時點個人判斷，不會鎖定政策路徑；雖本次預測不確定性極高，但仍會堅持發佈SEP，提醒公眾謹慎解讀、不過度放大。
Q24：通脹長期超標，是否影響消費者心理和消費？
全球範圍內都出現物價大幅上漲，近年實際工資雖增長，但民眾消費信心仍未修復，需數年實際收入持續增長才能緩解；保險等領域滯後性漲價仍在加重負擔，民眾生活壓力真實存在，這也堅定美聯儲回落通脹至2%的決心。
Q25：美聯儲獨立性對民生負擔的作用？
獨立性是美聯儲履行穩定物價、充分就業使命的核心保障，確保能不受政治干擾採取必要政策，這一原則得到國會兩黨廣泛支持。
Q26：油價、柴油漲價到何種程度會觸發加息？
不設定具體觸發閾值，美聯儲已做好必要時行動的準備；柴油漲價直接影響運輸成本，會推高整體通脹並向核心通脹傳導，影響實質性，目前處於衝擊初期，影響規模和持續時間待定，持續跟蹤即可。
Q27：長期增長和利率預期上調，是否因為AI？
主因生產率提升，而非生成式AI；當前生產率改善源於疫情後企業效率提升、勞動力短缺倒逼轉型，AI的實質影響尚未顯現，長期生產率提升利好收入增長，是積極信號。
Q28：AI提升生產率，長期是否壓低利率？
短期不會：大規模數據中心建設推高商品和服務需求，邊際上加通脹、抬高中性利率；長期有可能：若AI切實提升潛在產出和生產率，或帶動利率走低；最終取決於需求和供給增速對比，需數據驗證，無法提前預判。
