人工智能熱潮席捲全球，半導體股份被捧上天之際，摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett卻大派「定心丸」，警告投資者對晶片股保持謹慎，直言行業已出現「嚴重超買」跡象，晶片製造商定價能力有限，股價或因對AI支出的過度樂觀而「升過龍」。

Shalett接受外媒訪問時指出，AI數據中心技術架構正被重新設計，以納入成本更低的自研晶片，而許多超大規模雲服務商目前正自行設計這些晶片。她認為，該交易領域仍有充足資金，但市場正出現業內典型現象：「當供應鏈出現瓶頸，且部分記憶晶片廠商獲取超額利潤時，工程師們就會着手尋找更便宜的替代方案」。

從晶片交易所買賣基金（ETF）到費城半導體指數均可見，半導體板塊「明顯超買」。費城半導體指數的市盈率自2022年以來已增長逾兩倍，估值擴張速度驚人，與行業基本面能否匹配成疑。

業內人士分析，當前AI晶片需求固然強勁，但隨着科技巨頭紛紛投入自研晶片，未來對外採購需求或受壓，晶片商的定價話語權將逐步減弱。一旦市場情緒逆轉，估值偏高的半導體股份恐面臨較大回調壓力。