網上DTC網絡解決方案提供商飛速創新(3355.HK)3月13日起至18日招股，計劃發行4000萬股H股，一成於香港作公開發售，招股價介乎35.2元至41.6元，集資最多16.6億元。截至3月16日中午，飛速創新獲197億元孖展認購，以公開發售認購額1.7億計，相當於超購117.4倍。

飛速創新每手100股，一手入場費4202元。飛速創新預期將於3月23日掛牌買賣。中金公司、中信建投國際、招商證券國際為聯席保薦人。

飛速創新是全球領先的線上DTC（直接面向客戶）網絡解決方案提供商，通過自有平台 FS.com 提供服務。按2024年收入計，為全球第二大線上DTC網絡解決方案提供商，市場份額為 6.9%。公司提供企業級網絡解決方案，包括：

1. 高性能網絡解決方案（支持100G及以上速率，適用於AI、數據中心等）。
2. 基礎性能網絡解決方案（支持100G以下速率，適用於企業日常運營）。
3. 自有品牌提供超過 120,000個SKU（截至最後實際可行日期），為業內最多樣化的產品組合之一。

公司採用高度集成化的 DTC模式，整合解決方案設計、產品驗證、採購、交付與售後服務。技術平台包括：網絡設備、FS操作系統（網絡設備操作系統）及雲網絡管理平台。服務全球逾200個國家和地區，客戶總數超過 50萬名。客戶群覆蓋《財富》500強企業中的約60%，涉及信息技術、金融、醫療、教育等多個行業。

業績表現

根據招股文件，飛速創新的收入由2022年的19.882億元(人民幣.下同)增至2024年的26.118億元，複合年增長率為14.6%。經調整淨利潤（非國際財務報告準則指標）逐年見增長，但在2023年至2024年期間由4.697億元減少至4.082億元，主要由於研發費用與銷售及分銷費用大幅增加，其主要歸因於研發人員銷售員工的僱員薪酬費用增加，部分被毛利增加所抵銷。資料可見，公司的毛利率穩定提升，由2022年的45.4%提升至2024年的50%。

收入構成

根據招股文件，基礎性能網絡解決方案是公司收入的主要構成，在2022年至2024年期間分別佔約50%至60%，在2025年首9個月則佔52.4%。

地區方面，美國是其最大市場，維持在約46%水平；其次是歐洲，佔比約33%-34%。

集資用途

公司擬將全球發售所得款項作以下用途:

1. 約40%將用於未來五年透過實驗室翻新、招募專才及採購硬件與軟件，推動技術平台的數智化強化研發
2. 約30%將用於未來五年透過於新加坡設立區域總部、加強多層倉儲系統、升級工作流程的自動化程度、擴大服務網絡以及招募國際管理團隊，增強其於主要海外市場的交付能力
3. 約20%將用於未來五年網絡解決方案和服務業務平台的數字化
4. 約10%將用作營運資金及一般企業用途

背景

深圳市飛速創新技術股份是全球領先的企業級網絡解決方案提供商，集團的網絡解決方案使全球企業能夠實現高效的數字化轉型。通過集團的線上銷售平台FS.com，集團提供可擴展、具成本效益及一站式網絡解決方案。

集團的解決方案範圍包括高性能網絡設備、可擴展網絡設備操作系統及雲網絡管理平台。集團的解決方案支援場景包括高性能計算、數據中心、企業網絡和電信，憑藉以平台為核心，線上賦能的方式，滿足全球客戶對企業級高性能網絡解決方案及基礎性能網絡解決方案的需求。

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