國富氫能(2582)近期通過認購 U Power Limited 約 8.5% 股本並與正大家族基金設立合資公司，打開東南亞市場，標誌著公司從傳統氫能設備商正式邁入數字能源新賽道。

低碳供電方案

國富氫能在 「制、儲、運、加、用」全產業鏈建立一體化優勢，車載高壓供氫系統連續五年全國第一，市占率超 30%。上游佈局 ALK 和 PEM 雙路線電解槽，完成綠氫版圖拼圖。

2025 年營收3.46 億元、淨虧損3.82 億元，但此次與正大集團的深度綁定，有望為其帶來確定性業績增量與估值重估機遇。

綠氫出海

此次合作核心是設立合資公司，由正大集團資深董事長謝展親自出任法人代表及董事長，聚焦東南亞 AI 數據中心低碳供電解決方案、氫能交通與加注網路、智慧無人機產業生態。

正大集團旗下 True IDC 是泰國本土算力旗艦，總電力能力超 150MW，2026 年 4 月官宣 EEC 區域新一代 AI 超大規模園區，目標最高 250MW。

2026年4月24日，公司與印度 Advait 簽署510 萬美元電解槽組裝套件合約，標誌技術出口落地，未來或有更多海外訂單。依託全產業鏈優勢，公司在國內外推進綠氫專案，標誌 技術出口及在地化製造戰略落地。

小結

國富氫能業務除數據中心外，還有龐大的車載儲氫瓶、加氫站設備及液氫業務。今次合資出海東南亞，有望收穫 傳統業務 + 高增長科技股 的雙重估值紅利。

圖表上看，股價見23.04近期低位後反彈。現時守住20天線向上，升穿50天及100天線約31.6進一步打開上升空間。