時代電氣（03898）近年積極從傳統軌道交通裝備供應商，轉型為「軌交 + 新能源」雙主業企業。短炒的話，牛會考慮株車麥銀購（27758）， 此輪提供5.1倍槓桿，10月初到期。
先講結論：隨着中國「雙碳」戰略推進、沙戈荒大基地建設加速，以及全球光儲需求爆發，時代電氣（03898）在新能源變流器、儲能 PCS、光儲一體化等領域的布局逐步成為市場焦點。今日收42.58元，我上望50元，防守位在39元。
根據公司2025年年報及2026年第一季財報，時代電氣業績表現穩健。2025年全年營收按年增長15.2%，淨利潤增長10.6%。2026年第一季營業收入達51.02億元人民幣，按年增長12.45%，超出市場預期約4.12%。其中，軌道交通板塊收入27.01億元，新興裝備板塊收入23.69億元，兩大業務板塊均衡發展。值得注意的是，2026年第一季利潤總額為7.78億元，按年微跌0.88%，反映新興業務處於產能爬坡及市場拓展期，短期利潤率受壓，但長期增長動能充足。
軌道交通裝備是時代電氣的傳統優勢業務。國家鐵路集團計劃2026年全國鐵路投產新線2,000公里以上，基建投資力爭達5,200億元。摩根大通指出，內地鐵路投資連續四年超額完成年度目標約20%，預計此趨勢將持續至2026年及以後。時代電氣作為牽引變流系統龍頭，市場份額穩固，訂單量強勁，為公司提供穩定的現金流支撐。
功率半導體：產能釋放迎上行周期
功率半導體（IGBT/SiC）是時代電氣最具想像空間的業務。2026年第一季，公司半導體板塊收入達11.14億元。興業證券指出，公司宜興IGBT三期產線已於2025年中達成3萬片/月滿產，株洲8英寸碳化硅（SiC）產線於2025年底實現產線拉通，目前處於產能爬坡階段，車規級SiC產品已小批量交付。隨著宜興三期及株洲三期項目投產，公司功率半導體產能增長迅速，有望充分受益於AI數據中心、新能源汽車及光伏儲能對功率器件的強勁需求需求。
新能源發電：光儲業務突圍
在新能源領域，時代電氣2025年光伏逆變器業務國內中標約18GW，地面電站領域排名行業前三。公司推出的tPower-NM5.460K 2000V光伏逆變器為行業首創，可節省BOS成本4-5分錢/Wp，1GW電站可節省投資約5,000萬元人民幣。在儲能方面，3450kW儲能變流器（PCS）已批量應用於多個國家級沙戈荒大基地項目。2026年1月，公司更發布面向中東市場的大型光儲解決方案，獲德國萊茵TÜV全系列IEC認證及迪拜、沙特阿拉伯電網認證，國際化佈局邁出關鍵一步。
時代電氣（03898）近年積極從傳統軌道交通裝備供應商，轉型為「軌交 + 新能源」雙主業企業。短炒的話，牛會考慮株車麥銀購（27758）， 此輪提供5.1倍槓桿，10月初到期。
先講結論：隨着中國「雙碳」戰略推進、沙戈荒大基地建設加速，以及全球光儲需求爆發，時代電氣（03898）在新能源變流器、儲能 PCS、光儲一體化等領域的布局逐步成為市場焦點。今日收42.58元，我上望50元，防守位在39元。
根據公司2025年年報及2026年第一季財報，時代電氣業績表現穩健。2025年全年營收按年增長15.2%，淨利潤增長10.6%。2026年第一季營業收入達51.02億元人民幣，按年增長12.45%，超出市場預期約4.12%。其中，軌道交通板塊收入27.01億元，新興裝備板塊收入23.69億元，兩大業務板塊均衡發展。值得注意的是，2026年第一季利潤總額為7.78億元，按年微跌0.88%，反映新興業務處於產能爬坡及市場拓展期，短期利潤率受壓，但長期增長動能充足。
軌道交通裝備是時代電氣的傳統優勢業務。國家鐵路集團計劃2026年全國鐵路投產新線2,000公里以上，基建投資力爭達5,200億元。摩根大通指出，內地鐵路投資連續四年超額完成年度目標約20%，預計此趨勢將持續至2026年及以後。時代電氣作為牽引變流系統龍頭，市場份額穩固，訂單量強勁，為公司提供穩定的現金流支撐。
功率半導體：產能釋放迎上行周期
功率半導體（IGBT/SiC）是時代電氣最具想像空間的業務。2026年第一季，公司半導體板塊收入達11.14億元。興業證券指出，公司宜興IGBT三期產線已於2025年中達成3萬片/月滿產，株洲8英寸碳化硅（SiC）產線於2025年底實現產線拉通，目前處於產能爬坡階段，車規級SiC產品已小批量交付。隨著宜興三期及株洲三期項目投產，公司功率半導體產能增長迅速，有望充分受益於AI數據中心、新能源汽車及光伏儲能對功率器件的強勁需求需求。
新能源發電：光儲業務突圍
在新能源領域，時代電氣2025年光伏逆變器業務國內中標約18GW，地面電站領域排名行業前三。公司推出的tPower-NM5.460K 2000V光伏逆變器為行業首創，可節省BOS成本4-5分錢/Wp，1GW電站可節省投資約5,000萬元人民幣。在儲能方面，3450kW儲能變流器（PCS）已批量應用於多個國家級沙戈荒大基地項目。2026年1月，公司更發布面向中東市場的大型光儲解決方案，獲德國萊茵TÜV全系列IEC認證及迪拜、沙特阿拉伯電網認證，國際化佈局邁出關鍵一步。