寧德時代（03750）公布上年度業績優於預期，市場幾乎一致看好，刺激股價半日升8.7%，中午收報547元。寧德時代突破11月中以來的底部橫行區，短、中線均看好。短炒的話，我會考慮寧德麥銀購（25068），此輪提供6.5倍杠桿，今年7月到期。
先講結論：寧德時代（03750）今日裂口上升，而且升幅甚大，可以候稍為回調時吸引，我會考慮在530元左右出手，短線上望600元心理大關，中線看700，防守位設在480元。
寧德時代2025年營業收入4237.02億元（下同），淨利潤722.01億元，，每股盈利16.14元，分別同比增長17.04%、42.28%、39.38%，每股派發末期息6.957元，全年派息7.964元。現價2025年PE約30.8倍，息率約1.6厘。
單計25年第4季，電動車電池出貨量達到 192 GWh，按年增56%；儲能電池出貨量， 總計 32 GWh，按年增45%。
寧德時代在公告中表示，業績增長的主要驅動因素爲：
1、行業持續增長。動力電池方面，全球新能源車銷量增長帶動動力電池需求持續增長。根據SNE Research數據，2025年全球新能源車銷量2,147.0萬輛，同比增長21.5%，全球動力電池使用量達1,187GWh，同比增長31.7%。儲能電池方面，在各國清潔能源轉型目標推動下，隨着風電光伏裝機比例提升、電力系統靈活性要求提高、儲能技術進步及系統成本下降、數據中心等新興領域需求拉動，儲能電池市場需求持續快速增長。根據SNE Research統計，2025年全球儲能電池出貨量550GWh，同比增長79%。
2、公司競爭優勢進一步提升。公司堅持技術領先、服務優質、運營卓越的經營理念，致力於爲全球客戶提供一流產品及解決方案。基於強大創新基因、深刻行業洞察、高效經營管理，公司在技術研發、產品創新、品牌及市場推廣、極限製造、生態佈局、零碳拓展等方面的競爭優勢進一步提升，綜合競爭力行業領先，實現業務穩健增長，爲股東持續創造價值。
里昂證券認為，儘管鋰碳酸鹽價格顯著上漲，按季增幅達到 67%，寧德時代２26年1季度的毛利率（GPM）將出現 季減 1至2 個百分點，但強勁的出貨量，尤其是來自儲能業務的出貨量，將推動淨利強勁成長。里昂估計，寧德時代26年1季度的淨利潤將按年增長45%，達到200億元。
里昂給予寧德時代H股目標價 港幣710元，A股目標價505元，H股較A股溢價約25%。
東吳證券指出，考慮到公司爲全球動力電池龍頭，技術、成本客戶行業領先，26年市佔率有望進一步提升，給予26年30xPE，對應目標價618元，維持「買入」評級。
寧德時代（03750）公布上年度業績優於預期，市場幾乎一致看好，刺激股價半日升8.7%，中午收報547元。寧德時代突破11月中以來的底部橫行區，短、中線均看好。短炒的話，我會考慮寧德麥銀購（25068），此輪提供6.5倍杠桿，今年7月到期。
先講結論：寧德時代（03750）今日裂口上升，而且升幅甚大，可以候稍為回調時吸引，我會考慮在530元左右出手，短線上望600元心理大關，中線看700，防守位設在480元。
寧德時代2025年營業收入4237.02億元（下同），淨利潤722.01億元，，每股盈利16.14元，分別同比增長17.04%、42.28%、39.38%，每股派發末期息6.957元，全年派息7.964元。現價2025年PE約30.8倍，息率約1.6厘。
單計25年第4季，電動車電池出貨量達到 192 GWh，按年增56%；儲能電池出貨量， 總計 32 GWh，按年增45%。
寧德時代在公告中表示，業績增長的主要驅動因素爲：
1、行業持續增長。動力電池方面，全球新能源車銷量增長帶動動力電池需求持續增長。根據SNE Research數據，2025年全球新能源車銷量2,147.0萬輛，同比增長21.5%，全球動力電池使用量達1,187GWh，同比增長31.7%。儲能電池方面，在各國清潔能源轉型目標推動下，隨着風電光伏裝機比例提升、電力系統靈活性要求提高、儲能技術進步及系統成本下降、數據中心等新興領域需求拉動，儲能電池市場需求持續快速增長。根據SNE Research統計，2025年全球儲能電池出貨量550GWh，同比增長79%。
2、公司競爭優勢進一步提升。公司堅持技術領先、服務優質、運營卓越的經營理念，致力於爲全球客戶提供一流產品及解決方案。基於強大創新基因、深刻行業洞察、高效經營管理，公司在技術研發、產品創新、品牌及市場推廣、極限製造、生態佈局、零碳拓展等方面的競爭優勢進一步提升，綜合競爭力行業領先，實現業務穩健增長，爲股東持續創造價值。
里昂證券認為，儘管鋰碳酸鹽價格顯著上漲，按季增幅達到 67%，寧德時代２26年1季度的毛利率（GPM）將出現 季減 1至2 個百分點，但強勁的出貨量，尤其是來自儲能業務的出貨量，將推動淨利強勁成長。里昂估計，寧德時代26年1季度的淨利潤將按年增長45%，達到200億元。
里昂給予寧德時代H股目標價 港幣710元，A股目標價505元，H股較A股溢價約25%。
東吳證券指出，考慮到公司爲全球動力電池龍頭，技術、成本客戶行業領先，26年市佔率有望進一步提升，給予26年30xPE，對應目標價618元，維持「買入」評級。