京東（09618）15日裂口上升，表現強勁，主要受到美國股壇名宿Michael Burry建倉，及大行看好其首季業績的刺激。京東收報120.7元，升4.6%，我不打算高追，打算待回調至117元以下買入。投機短炒的話，我會考慮京東麥銀購（25739），此輪提供逾4倍槓桿，今年12底到期。

先講結論：京東（09618）受到多項利好因素支持，裂口上升，可惜高開低走，不宜高追，但可候回調吸納。我打算在117元以下買入，根摩通上望148元，收市位跌破106元離場。

2026年3月25日，內地《經濟日報》刊發評論文章《外賣大戰該結束了》，隨後國家市場監管總局轉發該文，被市場普遍解讀為監管層對「內卷式」價格戰的明確叫停信號。

京東港股在2026年一季度累計下跌超過13%，市值一度不足3100億港元，若在117元買入，較摩根大通148港元目標價則有約25%以上空間。從估值角度看，若2026年盈利如預期復甦，當前估值具備一定安全邊際。

摩通給予目標價148元

摩根大通15日發表研報，恢復京東集團「增持」評級，目標價148港元，美股目標價38美元。該行核心觀點：投資者應聚焦2026年盈利上行風險，而非像其他中國互聯網同業面臨下行風險。快速商務最進取的投資期已過，國際業務擴張將較為審慎。將2026及2027年經調整純利預測上調13%及26%，分別高出市場共識17%及7%。

瑞銀維持「買入」評級，目標價48美元。預計首季收入同比增長3%，新業務虧損將由上一季的150億元收窄至120億元。瑞銀對2026年全年經調整凈利潤預測達340億元，明顯高於市場普遍預期的300億元。認為外賣平台競爭趨向理性後，新業務虧損收窄速度可能快於預期。

巴克萊銀行分析師Jiong Shao維持對京東 (JD.US)買入評級，並將目標價從34美元上調至41美元。