南韓券商KIS發佈SK海力士(SKHY.US)第二季業績預測，雖營收(80.9萬億韓元)及營業利潤(60.4萬億韓元)分別按年暴增264%及556%，但因營業利潤低於市場共識預期(65萬億韓元)約8%，觸發股價單日重挫逾13%，並拖累港股槓桿ETF及A股存儲概念股同步下跌。股價自6月歷史高位在3週內回調達33%。

KIS解釋，下調源於將長期供貨合約價格假設納入測算。SK海力士因HBM營收佔比高，而該類產品多採長期合約鎖定價格，短期無法跟隨現貨市場（普通DRAM及NAND第二季現貨均價分別大漲約30%及50%）大幅上調，導致整體平均售價升幅受拖累，漲價紅利少於同業。KIS同時下調2026及2027年利潤預測約9%及11%，但強調屬預測模型現實化調整，並非基本面惡化。

KIS預計，隨著新一代HBM4於第三季起正式量產，整體平均售價漲幅將回歸市場平均水平，第二季營業利潤率74.6%將創歷史新高並持續攀升，故維持目標價380萬韓元及「增持」評級，認為長期高盈利邏輯未變。