2月20日，美國最高法院裁定特朗普政府援引IEEPA法案徵收全球關稅違法，推翻其單邊加稅捷徑，導致美國關稅收入縮水約50%，全球關稅呈淨下降趨勢。對華關稅從40%-45%降至30%-35%，淨降10個百分點。

特朗普以Section 122（全球10%臨時關稅）、301（對華專屬）、232（行業性）等法案接力，338法案暫不具實施可能，但總統加稅權力被嚴格限制，高關稅國家缺口難彌補。

此次裁決引發1750億美元已征關稅退稅爭議，最高法院移交下級法院，特朗普政府拒絕主動退稅，核心矛盾在於成本轉嫁後消費者是否應獲補貼。

整體來看，關稅不確定性收斂，利好全球貿易、美國企業經營及美股，2月20日納指大漲0.90%，印證市場信心回升。