內地雲原生空間設計軟件龍頭、被譽為「杭州六小龍」之一群核科技(Manycore Tech)(0068.HK)於4月9日至14日招股，公司計劃發行1.61億股，其中10%於香港作公開發售，每股招股價介乎6.72至7.62元，集資最多12.24億元。每手500股，入場費約3848.43元。群核科技預計於2026年4月17日正式掛牌，摩根大通及建銀國際為聯席保薦人。

全球空間智能第一股 市佔率蟬聯全國第一

公司自成立以來專注於空間智能技術，現已發展成為全球領先的3D雲端設計平台。根據弗若斯特沙利文數據，按2024年收入計，群核科技以23.2%的市場份額，穩居中國空間設計軟件提供商第一名。公司旗下核心產品「酷家樂」已覆蓋全球200多個地區，並透過海外版「Coohom」與新一代解決方案「SpatialVerse」，構建了從視覺呈現到物理仿真的全棧能力。截至2025年底，公司不僅服務於傳統家居設計，更深入賦能具身智能、跨境電商及XR等前沿領域。

基石投資者認購4.5億元新股

公司本次IPO吸引了九家基石投資者，合共認購5,800萬美元(約4.5億港元)發售股份。投資者涵蓋長線險資、公募基金及國際資管機構，包括泰康人壽保險、陽光保險(6963.HK)旗下陽光人壽、廣發基金、金涌投資 (1328.HK)、Mirae Asset Securities、霧凇資本、禾賽 (2525.HK)、國惠(香港)、華營建築(1582.HK)。

財務表現：營收穩健增長 實現扭虧為盈

財務數據顯示，2023年至2025年，公司收入分別為6.64億元、7.55億元及8.20億元（人民幣，下同），連年穩步攀升。毛利率由2023年的76.8%顯著提升至2025年的82.2%。此外，2025年錄得經調整淨利潤5,712.7萬元，較2024年同期成功扭虧為盈。管理層表示，隨著經營槓桿效應釋放，未來盈利能力將進一步增強。

構建「工具、數據、模型」三位一體飛輪

公司作為全球空間智能第一股，憑藉「工具、數據、模型」飛輪效應、穩健基本面及廣闊場景落地空間，已成為AI物理化時代的核心投資標的。公司構建了獨特的技術飛輪：空間編輯工具方面，公司擁有中國最大的空間設計平臺「酷家樂」，積累了海量用戶與場景；空間數據方面，公司擁有全球規模最大的室內場景數據集InteriorNet，包含超5億個3D場景及4.8億個模型，是訓練具身智能與大模型的頂級「燃料」；而空間大模型方面，公司自研空間語言模型SpatialLM及生成模型SpatialGen，幫助AI深度理解並生成三維環境。 目前，其SpatialVerse解決方案已與智元機器人、銀河通用等多家領先具身智能企業達成戰略合作。

技術與研發

公司擁有524人的專業研發團隊，佔員工總數逾41%，並在杭州、上海、成都設有研發中心。近三年研發投入佔營收比重持續過半，形成了覆蓋底層引擎、GPU算力及多模態算法的完整技術梯隊。截至2025年底，公司在自然語言處理與3D語義數據集領域已取得多項全球領先成果，其InteriorGS數據集曾登頂HuggingFace榜單首位。

CFO：未來海外市場有望反超內地

公司首席財務官沈倍指出，海外市場(如日本、韓國、東南亞及北美)前景廣闊，目前海外收入佔比約一成且增速最快，未來預期海外業務規模有望反超內地，達到3至5倍的增長空間。公司計劃透過協助中國企業跨境出海，特別是跨境電商領域，進一步拓展全球版圖。

集資用途

本次上市所得資金，約30%將用於國際擴張，加強在日本、韓國及東南亞的基礎設施與市場投入；約20%用於增強現有產品功能與拓展新場景；20%用於支持國內營銷以鞏固市佔率；20%用於投資核心技術與雲端算力基礎設施；其餘10%為一般營運用途。

背景

Manycore Tech Inc.是中國領先的雲原生空間設計軟件提供商，產品廣泛應用於從住宅及辦公樓到零售店及商業項目等業務場景。集團的軟件及服務基於三項核心技術能力：專門構建的GPU基礎設施，先進的人工智能(AI)應用程序及合成虛擬數據生成。

集團主要瞄準空間設計軟件市場，根據資料，按2024年收入計，集團以23.2%的市場份額成為中國最大的提供商，亦已擴展至具身人工智能訓練及電子商務產品展示。

集團的產品矩陣以酷家樂為核心，酷家樂是中國的一個雲原生空間設計軟件，提供快速拖放式3D設計、即時逼真渲染、廣泛模型庫及BIM能力。在國際市場，集團針對亞洲及美國市場推出一款本地化空間設計軟件Coohom，其擁有適配特定地區的設計界面及模型庫，支持18種語言。

集團主要採用訂閱模式運營，其收入主要來自企業及個人客戶對集團軟件的訂閱，客戶涵蓋整個空間設計價值鏈的主要參與者，主要包括設計師、室內設計及建築公司、家具製造商和零售商、定製家具生產商、房地產開發商及建築材料提供商。

[編輯/邀請/合作/垂詢]立即電郵聯繫：editorial@tastymoney.hk