一、核心事件

  • 路透社於9月16日盤中報導：SK海力士正與英特爾洽談在美國生產記憶體晶片。

  • 報導引述多位消息人士，指談判仍屬探索階段，尚未做成任何決定。

二、可能合作方式

SK海力士正評估兩個選項：

  1. 租用英特爾位於俄亥俄州興建中的部分晶片廠房。

  • 與英特爾及主要CSP（雲端服務供應商）成立合資企業，以鎖定記憶體供應。

    • 尚未決定在俄亥俄州生產的晶片類型，包括 HBM、DRAM 或 NAND。

    三、背景與官方立場

    • 美國政府持續施壓，要求在美國境內生產記憶體晶片；美國客戶也要求增加記憶體供應。

    • 7月22日《中央日報》曾報導SK海力士有望收購英特爾俄亥俄州廠區，目標5年內在美供應記憶體。

    • SK海力士當日正式否認該收購報導，表示尚未著手收購俄亥俄州廠址及晶圓廠，也未做成任何決定。

    四、大和資本（Daiwa）觀點

    • SK海力士2015年接手英特爾NAND業務，現以Solidigm（未上市）營運。

    • 預期雙方近期在先進封裝領域合作加強，包括EMIB技術及下一代HBM邏輯晶粒。

    • 若路透社報導的交易成真，對SK海力士與英特爾均屬正面且雙贏：

      • SK海力士可透過合資利用英特爾廠房空間，提早建立供應產能。

      • 可獲得美國政府獎勵措施支持。

    • 預期受惠的韓國設備公司：

      • Jusung Engineering（036930 KS，未評級）

      • VM（089970 KQ，未評級）

      • Eugene Technology（084370 KQ，未評級）

      • TES（095610 KQ，未評級）

    五、投資建議與風險

    • 評級： 買入 (1)

    • 12個月目標價： KRW3,000,000

    • 估值基礎： 目標本益比 7.5倍，以完全稀釋後12個月前瞻EPS計算。

    • 下行風險： 資料中心建設延遲。

    六、目標價趨勢（近期）

    • 2026/6/12：KRW3,600,000，買入

    • 2026/7/29：KRW3,000,000，買入

     

    責任編輯: Lino
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