Fabless半導體設計公司豪威集團(0501.HK)12月31日起至2026年1月7日招股，計劃發行4580萬股H股，一成於香港作公開發售，發售價將不超過104.8元，集資48億元。豪威集團每手100股，一手入場費10585.7元。預計將於2026年1月12日掛牌買賣，瑞銀、中金公司、平安資本、廣發香港為聯席保薦人。
為全球第三大數字圖像傳感器供應商 擁多項先進CIS技術 建立龐大半導體分銷網絡
豪威主要從事三大業務線：圖像傳感器解決方案、顯示解決方案以及模擬解決方案，也在持續擴大公司的產品和解決方案品類和覆蓋範圍，從而服務智能手機、汽車、醫療、安防及新興市場（機器視覺、智能眼鏡及端側AI）等高增長行業。公司擁有全面的業務線和強大的設計能力，使其能夠設計、開發和銷售多種為關鍵任務應用而設計的高度集成的半導體解決方案，廣泛應用於多種行業重要領域。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年圖像傳感器解決方案收入計，豪威是全球第三大數字圖像傳感器供應商，市場份額為13.7%。
豪威採用Fabless製造策略，專注於半導體產品及解決方案的設計與銷售，同時與世界領先的供應商在晶圓製造、封裝和測試方面進行合作。Fabless模式具有多重優勢，包括(i)運營靈活性突出；(ii)可通過戰略合作關係獲得領先的製造技術；及(iii)快速適應市場需求同時提高生產效率的能力。公司擁有擁有LOFIC、TheiaCel®等先進CIS技術，適用於旗艦智能手機與汽車ADAS。同時，於2024年成立機器視覺部門，推出全局快門圖像傳感器。
除三大主要業務線外，公司亦已在中國建立龐大的半導體分銷網絡。公司的半導體分銷業務從世界級的半導體供應商以及國內和國際市場上領先的廠商採購半導體產品，業務所分銷的半導體元件，在類別、功能和性能方面與公司自行設計的產品不同，主要包括滿足一般行業需求的電子元件、結構裝置、分立半導體、模組和集成電路。通過與OEM、ODM及半導體解決方案供應商保持密切的合作關係，擴大公司的市場範圍，推動半導體解決方案的廣泛應用。
最大客戶佔收入逾20% 收入按年上升 去年毛利率達29.6%
豪威集團的最終客戶包括許多全球領先的智能手機OEM和ODM、汽車製造商、主流筆記本電腦OEM和ODM、大型醫療設備公司、安防設備製造商和各種消費電子產品製造商。於2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六個月，前五大客戶於各年度╱期間對總收入的貢獻分別為55.2%、55.9%、51.0%及50.3%。於往績記錄期間各年度╱期間，來自最大客戶的收入於各期間分別單獨佔總收入的24.8%、30.0%、27.8%及25.8%。
業務上，圖像傳感器解決方案佔收入構成約74.2%，顯示解決方案佔約3.3%，模擬解決方案佔約5.5%，半導體分銷業務佔約16.6%，其他業務佔約0.4%。
在2024年，公司收入為257.07億元(人民幣.下同)，同比增長22.5%。2025年上半年收入為139.44億元，同比增長15.3%。公司指，於往績記錄期間的收入持續增長，主要受半導體設計銷售業務的增長所推動，並部分被半導體分銷業務的波動所抵銷。整體而言，收入的波動主要歸因於市場狀況的變化，以及所服務的不同產業應用領域貢獻度的變動。
此外，公司毛利率亦有改善。就半導體設計銷售業務而言，截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，毛利分別為44.561億元、39.087億元、68.904億元、32.218億元及38.890億元，毛利率分別為27.2%、21.8%、31.8%、30.9%及33.6%。毛利及毛利率於2022年至2023年期間有所下降，主要是由市場需求低迷、去庫存過程中的降價壓力以及存貨撇減所致。2024年，公司的毛利及毛利率出現回升，並於截至2024年6月30日止六個月至2025年同期進一步增長，主要得益於CIS產品技術升級、平均售價提升，以及在智能手機及汽車應用領域的滲透率增強。
於往績記錄期間，由於存貨的估計可變現價值低於其成本，公司錄得了存貨撇減。於截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年6月30日止六個月分別錄得存貨撇減14億元、3.638億元、3.249億元、1.226億元及1.203億元。
集資用途
• 約70%將在未來五至十年用於投資關鍵技術的研發，保證在先進傳感技術、先進顯示技術及模擬解決方案的持續領先地位。計劃通過投資基礎研究來進一步加強研發，以加強知識產權及技術優勢，同時擴展產品組合，以提高市場滲透。
• 約10%將在未來五至十年用於強化全球市場滲透及業務擴張。計劃深化目標市場佈局、擴大客戶群並提升公司在所有參與領域的市場份額，計劃在全球招聘和挽留銷售人員、營銷人員和FAE。
• 約10%將用於戰略投資及╱或收購，重點聚焦能與公司現有產品組合產生協同效應及支持向新興領域橫向拓展的投資和收購機遇。
• 約10%將用於營運資金及一般公司用途
背景
豪威集團是一家全球化Fabless半導體設計公司，而CMOS圖像傳感器 （CIS） 是其主要產品。目前主要從事三大業務線：圖像傳感器解決方案、顯示解決方案以及模擬解決方案，也在持續擴大產品和解決方案品類和覆蓋範圍，從而服務智能手機、汽車、醫療、安防及新興市場（機器視覺、智能眼鏡及端側AI）等高增長行業。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年圖像傳感器解決方案收入計，豪威集團是全球第三大數字圖像傳感器供應商，市場份額為13.7%。
