內地能量飲品製造商東鵬飲料（9980.HK）將於1月26日至1月29日進行招股。東鵬飲料（計劃發行4089萬股H股，其中一成股份會在香港作公開發售。發售價將不高於每股248元，集資最多可達101.4億元。每手為100股，入場費為25050.1元。東鵬飲料預期於2月3日在市場掛牌買賣。是次上市的聯席保薦人為華泰國際、摩根士丹利及瑞銀。

東鵬飲料A股（605499）上周五（23日）收報253.36元（約283.3港元），市值1318億元。東鵬飲料H股最新招股價較A股折讓12.5%，相當於A股水位14.2%。

產品結構單一，單一類別佔超過八成

根據招股書，東鵬飲料產品結構單一，公司的營收高度集中在「能量飲料」這一單一類別。東鵬特飲作為公司的核心產品，近3年在公司營收中佔超過八成。 2022年至2024年，東鵬特飲收入在公司營收的佔比分別為96.6%、91.9%、84%。

2022-2024年及2025年上半年，東鵬飲料營業收入分別為85.05億元、112.63億元、158.39億元、107.37億元，年增21.89%、32.42%、 40.63%、36.37%；歸母淨利分別為14.41億元、20.4億元、33.27億元、23.75億，年增20.75%、41.60%、63.09%、37.22%。

所得款項淨額用途

集資所得款項淨額 約36%將用於未來三到五年內完善產能佈局和推進供應鏈升級；約15%用於未來三到五年內加強品牌建設和消費者互動；約11%用於未來三到五年內持續推進全國化戰略；約12%用於未來三到五年內拓展海外市場業務；約10%用於未來三到五年內加強各個業務環節的數字化建設；約6%用於未來三到五年內增強產品開發能力；約10%用於營運資金及一般企業用途。

背景

東鵬飲料（集團）股份有限公司為中國首屈一指的功能飲料企業，其收入增速在全球前20大上市軟飲企業中位居榜首。根據報告顯示，按銷量計算，集團自2021年起，已連續4年在中國功能飲料市場排名第一，市場份額亦從2021年的15%提升至2024年的26.3%。按零售額計，集團於2024年成為第二大功能飲料公司，市場份額達23%。

集團一直致力於為消費者提供高性價比的飲料產品，成功塑造了深受消費者喜愛、具有國民級影響力的「東鵬」品牌。旗下的「東鵬特飲」已成為中國以零售額計算的百億級大單品。目前，集團的產品矩陣已涵蓋能量飲料、運動飲料、茶飲料、咖啡飲料、植物蛋白飲料以及果蔬汁飲料等多個品類。

集團構建了覆蓋全國的立體化銷售網絡。截至2025年9月30日，該網絡覆蓋全國超過430萬家終端銷售網點，實現中國近100%地級市的覆蓋。以累計不重複掃碼計算，集團已與超過2.8億消費者建立聯繫，與超過430萬家終端銷售網點進行高效互動，並與超過3200個經銷夥伴展開深度合作。

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