康師傅（00322）上半年收入按年升1.13%，毛利率達35.8%，按年升1.3個百分點，純利升7.1%，達到創半年新高的24.33億元人民幣，刺激股價上升7.4%，收報12.29元。短炒康師傅，可考慮康控麥銀購（23769），此輪提供6.4倍杠桿，27年1月到期。
先講結論：康師傅（00322）上半年度，剔除去年同期資產活化計劃產生的一次性收益後，經調整純利同比增長達15.2%，有驚喜，主要由綜合毛利率上升所帶動，加上現價息率達7.5厘，可以看高一線，目標價上調至14元，短線先上望13.2元，防守位在11元。
26上半年度，公司收入405.45億元，同比增長1.1%；毛利145.07億元，增長5%；股東應占利潤24.33億元，增長7.1%。分業務看，方便麪收入137.33億元，同比增長2%；毛利率提升2.5個百分點至30.3%。飲品收入265.41億元，僅增長0.7%，毛利率提升0.7個百分點至38.4%。
按各年上半年相同口徑，2023年至2026年，方便麪毛利率由25.8%升至27.1%、27.8%和30.3%，累計提高4.5個百分點；飲品毛利率由32.7%升至35.2%、37.7%和38.4%，累計提高5.7個百分點。
方便麪繼續覆蓋多個價格帶：「鮮Q面」主打非油炸，「合面」面向即時零售正餐場景，「特別特」和「御品盛宴」分別切入鮮泡麪和高端「一人食」；中價產品則增加新口味和定製規格，向量販零食等渠道延伸。
飲品業務的結構調整集中在無糖、低糖和功能化產品。冰紅茶向能量飲料延伸，部分果茶配方降糖25%；「茉莉白茶」主打0糖、0代糖和0卡路里，「茶的傳人」繼續佈局精品茶。星巴克即飲增加椰椰拿鐵、果香美式等新品，植物飲料「神農養方」則切入輕養生需求。
總結而言，康師傅今次業績有驚喜，收入增長雖然不多，但因為毛利率改善後，令純利增長至半年新高。中金7月預計，原材料漲價壓力緩解後，下半年成本壓力可控。加上集團股息率達7.5厘，短線可以看高一線。
康師傅（00322）上半年收入按年升1.13%，毛利率達35.8%，按年升1.3個百分點，純利升7.1%，達到創半年新高的24.33億元人民幣，刺激股價上升7.4%，收報12.29元。短炒康師傅，可考慮康控麥銀購（23769），此輪提供6.4倍杠桿，27年1月到期。
先講結論：康師傅（00322）上半年度，剔除去年同期資產活化計劃產生的一次性收益後，經調整純利同比增長達15.2%，有驚喜，主要由綜合毛利率上升所帶動，加上現價息率達7.5厘，可以看高一線，目標價上調至14元，短線先上望13.2元，防守位在11元。
26上半年度，公司收入405.45億元，同比增長1.1%；毛利145.07億元，增長5%；股東應占利潤24.33億元，增長7.1%。分業務看，方便麪收入137.33億元，同比增長2%；毛利率提升2.5個百分點至30.3%。飲品收入265.41億元，僅增長0.7%，毛利率提升0.7個百分點至38.4%。
按各年上半年相同口徑，2023年至2026年，方便麪毛利率由25.8%升至27.1%、27.8%和30.3%，累計提高4.5個百分點；飲品毛利率由32.7%升至35.2%、37.7%和38.4%，累計提高5.7個百分點。
方便麪繼續覆蓋多個價格帶：「鮮Q面」主打非油炸，「合面」面向即時零售正餐場景，「特別特」和「御品盛宴」分別切入鮮泡麪和高端「一人食」；中價產品則增加新口味和定製規格，向量販零食等渠道延伸。
飲品業務的結構調整集中在無糖、低糖和功能化產品。冰紅茶向能量飲料延伸，部分果茶配方降糖25%；「茉莉白茶」主打0糖、0代糖和0卡路里，「茶的傳人」繼續佈局精品茶。星巴克即飲增加椰椰拿鐵、果香美式等新品，植物飲料「神農養方」則切入輕養生需求。
總結而言，康師傅今次業績有驚喜，收入增長雖然不多，但因為毛利率改善後，令純利增長至半年新高。中金7月預計，原材料漲價壓力緩解後，下半年成本壓力可控。加上集團股息率達7.5厘，短線可以看高一線。