大行報告

高盛:小米於7月30日舉辦第二屆電動車技術大會，「買入」評級，目標價$40-20260803

核心觀點小米於7月30日舉辦第二屆電動車技術大會，發佈「昆侖技術架構」，包括：昆侖製造平台：實現平坦地板、長滑軌系統，打造可靈活配置的智能座艙（2+2+3佈局），為競爭對手難以短期複製的差異化優勢。昆侖增程系統：N90 Max版CLT...

一、核心觀察中國7月新能源車零售預測：本週預測較上週改善（7月電動車訂單追蹤為月減9%，零售年減6.8%）。比亞迪訂單：週比持平，月至今月減10%，已消化上月高基數影響，趨於穩定。比亞迪每週批發量：根據乘聯會數據，從上週月減13%大...

新方案重點變化價格上調與舊方案（2026/2/12 版）相比，月訂閱價格在中國市場調漲 130%～261%，海外市場調漲 80%～167%（依不同級別）。新用戶於 2026/8/15 前訂閱，可享 20%～30% 折扣。用量計算方...

一、投資觀點總覽評級：增持（Overweight）目標價：港幣248元（未變）收盤價（2026/7/29）：港幣136.90元潛在上升空間：約81% 產業觀點：具吸引力（Attractive）主要驅動力：TCB（熱壓合設備）市場...

主要重點管理層小幅上調財測指引：淨利息收入（NII）增長從「持平」調整為「低個位數」，營收則指向5–7%區間的中點。上調2026年獲利預估6.4%，2027年3.7%，2028年2.4%。目前預估較財報公布前市場共識分別為+2%、-2%...

核心觀點經調口徑下，渣打集團26H1經營收入、PPOP、稅前利潤分別同比 +6.40%、+13.07%、+9.15%，增速較26Q1分別變動 -3.32pct、-5.32pct、-7.35pct。半年度經營收入創新高，若不...

一、1H26F 營收與獲利預測營收：預估人民幣38.15億元，年增41.2%，主因既有業務高速成長，以及4月起合併BioDlink（貢獻約2.25億元）。毛利率：預估約36.0%，大致持平，規模效應抵銷匯率負面影響（1H26人民幣兌美...

一、2026年上半年業績預覽及全年財測修正營收預估：2026年上半年營收預估達人民幣115億元，年增15.5%。分業務看：臨床前（Pre-IND）服務：年增12% → 約46億元早期臨床（Early-stage）服務...

一、2026年第二季預測與全年財測調整第二季營收與獲利預估營收：16.05 億美元（年增 +22%）歸屬股東淨利：0.55 億美元（年減 -41%），主因一次性稅務支出增加（約1.29億美元）。主要產品銷售預估百悅...

一、上半年業績預覽（1H26）公佈盈利：RMB 35–40億元（去年同期淨虧損RMB 52億元），主因是CARIAD可轉換貸款的非現金公允價值變動（一次性項目）。核心經營表現（撇除一次性項目）：收入：RMB 19.3–2...

1. 投資評級與目標價評級：維持持有（Hold）目標價：由 1,900 港元下調至 1,500 港元當前股價（2026年7月27日）：1,281 港元，潛在升幅約 +17.1% 目標價基準：10年DCF模型，WACC...

一、核心業績預測（1H26E）新業務價值（NBV）：預計年增 32% 至人民幣377億元驅動力：首年保費（FYP）年增16%（受銀行存款到期釋放流動性帶動）；FYP 邊際利潤率年擴張2.5個百分點至20.2%（因公司轉...

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