大行報告
美銀:2026年上半年中國初級市場醫療保健融資維持穩健-20260813
2026年上半年中國及全球生物科技融資保持穩健 根據Pharmcube數據，2026年上半年中國初級市場醫療保健融資維持穩健，共814起融資事件，年增13.8%；融資總額達人民幣726億元，年增41.7%。創新藥物仍為最大融...
高盛:香港交易所IPO熱潮轉化為日均成交額增長動能，「買入」評級，目標價$540-20260813
一、核心投資論點 IPO熱潮轉化為日均成交額（ADT）增長動能 2025年以來新上市股份已貢獻超過10%的ADT。 科技媒體電信（TMT）產業獲利拐點 產業獲利成長由拖累轉為助力，進一步提振市場情緒與交易活躍度。 滬深港通北...
美銀:建滔積層板受益於上游玻璃纖維布短缺帶來的CCL漲價週期，「買入」評級，目標價$53-20260813
一、投資核心觀點 最垂直整合的銅箔基板（CCL）供應商，受益於上游玻璃纖維布短缺帶來的CCL漲價週期，盈利強勁擴張。 預期2026–2028年營收/獲利年複合增長率（CAGR）分別為 44% / 62%。 目標價基於 12倍 2026下半...
摩根大通:中國醫療保健產業基本面將維持穩定-20260812
一、整體結論 基本面穩健，資金流向才是關鍵變數：市場普遍認為2026下半年中國醫療保健（尤其是創新藥相關子行業）基本面將維持穩定，但股價表現更取決於跨板塊資金輪動，而非產業自身基本面。 兩大風險（反腐、地緣政治）目前被視為背...
花旗:津上機床訂單動能強勁：1H26訂單年增50-60%，「買入」評級，目標價$72-20260812
一、公司概況 背景：日本津上精密（6101.T）旗下子公司，無負債，專注於高精度CNC工具機。 主要產品（FY26營收佔比）： 精密自動車床（64%） 精密轉塔車床（20%） 加工中心（7%） 磨床（4%） 市場地位：中國自...
大和:長飛光纖受AI基礎設施需求拉動，光纖產業進入強勁上升週期，「買入」評級，目標價$152-20260812
一、核心觀點：不止是光纖週期故事 長飛光纖是全球領先的光纖及器件供應商，受AI基礎設施需求拉動，光纖產業進入強勁上升週期。 預計2025-2028年淨利潤年複合增長率（CAGR）達135%，受惠於技術領先地位及光學互聯業務（...
花旗:首次覆蓋領益智造 A 股及 H 股，H股為「買入」評級，目標價$8-20260811
一、投資觀點摘要 花旗首次覆蓋領益智造 A 股及 H 股，分別給予目標價 人民幣 13.0 元（A股，評級「中性」）及 港幣 8.0 元（H股，評級「買入」）。 領益智造是全球領先的高精密功能件及智慧製造平台解決方案供應商，提供一站式生產...
花旗:中國電信運營商報告，更新各公司模型與目標價-20260811
一、總體觀點 花旗研究將上述六家公司的覆蓋分析師由Kyna Wong轉移至Yiming Li，並同步更新各公司模型與目標價，反映2026/27年預測修訂及新增2028年預測。 評級維持： 買入：中國移動（H/A）、中國電信（H/A）、中國...
滙豐:假設稅項落實，友邦保險產品吸引力下降，「持有」評級，下調目標價$74-20260811
1. 核心事件 據《財新》報導，北京及杭州稅務機關已開始對分紅保單的股息及預繳保費利息，徵收 20% 個人所得稅。 香港保險業監管局（IA）回應表示，正密切關注事態發展，並與業界保持溝通。 2. 潛在影響評估（假設稅項落實） 產品吸引力下...
CLSA:騰訊新遊戲表現強勁，但長青遊戲顯著衰退，「優於大盤」評級，目標價$492.2-20260810
一、2026年第二季業績前瞻 總營收：預計年增9.7%至人民幣2,020億元。 調整後EBIT：預計年增9.1%至人民幣756億元，利潤率相對穩定（約37.3%）。 主要成長動能： 線上遊戲：年增10%（雙位數），受惠於新遊戲《Delta ...
CLSA:國泰航空1H26業績強勁：歸屬股東淨利潤年增71%至62億港元，「優於大盤」評級，目標價$16.4-20260810
一、2026年上半年業績重點 核心盈利： 港幣53億元，按年增長 +45%。 撇除聯營公司核心盈利： 港幣49億元，按半年下跌10%，但按年增長28%。 上半年核心盈利分別相當於花旗全年預測的 63% 及市場共識（BBG）的 54%。 客...
花旗:國泰航空暑期預訂強勁，對第三季表現有信心，「買入」評級，目標價$16.2-20260810
一、2026年上半年業績重點 核心盈利： 港幣53億元，按年增長 +45%。 撇除聯營公司核心盈利： 港幣49億元，按半年下跌10%，但按年增長28%。 上半年核心盈利分別相當於花旗全年預測的 63% 及市場共識（BBG）的 54%。 客...
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